近期,银保监会主席郭树清在央视节目中的一次谈话,再次让舆论的焦点集中到网贷平台身上。曾经高举金融创新的网贷平台,从最多时的五、六千家逐步清退,到今年6月底只有29家在运营。事实上,P2P行业的专项整治已近尾声,不少出借人在是留是退的选择中来回纠结,无法审时度势做出清醒的判断,还有出借人沉溺于“刚性兑付”或本息全回的美好愿望里不能自拔。从情理上讲抱有这种想法无可厚非,毕竟很多人刚开始是抱着储蓄的心态来投资P2P,但从理性认知上来讲,不得不戳破这种一厢情愿的幻想。

出借人需要深刻认识到,P2P平台是信息中介,做的是信息撮合服务,不参与借贷交易,所以也不对出借人的本息进行担保,平台可以做到的是尽自己的努力最大程度帮助出借人减少资金损失。就如今清退大限即将来临以及逾期每况愈下的局势而言,建议出借人要打破刚性兑付的执念和幻想,尽快根据自身实际情况进行债转、及时止损才好。

去刚兑是P2P的真实底色

在理财项目中,我们总是听到“刚性兑付”这个词,事实上它并不是一个新概念,总结起来就是五个字:保本保收益。具体到网贷行业,刚性兑付是指出借人在出借资金的过程中,网贷平台承担了对出借资金安全保障的全部责任,一旦标的到期无法按约兑付,平台便会自行“兜底”,垫付本金或本息的现象。但实际上这样的承诺是与P2P平台自身的定位彻底背离。

P2P行业相关管理办法中明确强调网络借贷机构作为信息中介机构的定位,信息中介不是信用中介,是不允许设立资金池的。基于这样的定位,合规经营的平台是根本无法实现刚性兑付的,所以去刚兑也是政府与行业很早就提出的要求。

打破刚性兑付不仅是P2P行业如此,长期以来在诸多理财渠道亦是如此。要知道,任何投资方式都存在一定的风险,刚性兑付的概念本身就与金融市场的规律相矛盾,想要获取高收益就要承担相应的风险。其实,P2P和银行理财、买股票、基金、资产管理一样,都属于投资行为,有风险是肯定的,没有平台兜底的做法,所以才会常有某人炒股血本无归诸如此类的新闻报道见诸媒体。换句话说,股民炒股赔了钱,国家总不能因为个人投资行为失误拿纳税人的钱来补贴,这于理于法不合。再举个例子,中介卖房子,没听说过哪家房产中介要给他们卖掉的房子保险,保它不会塌、不会漏、不会被火烧。

出借人的当务之急:抛弃本息全回的幻想尽快债转及时止损

不难看出,网贷行业终局已定。郭树清在节目中就谈到,网贷平台监管经历了很痛苦的阶段,现在走到根本性的转折,专项整治工作可能年底就会基本结束,转入常规监管。

大型网贷机构的清退工作多数仍在进行中,存量越大往往意味着坏账规模较大,问题也比较多,因此良性退出并不容易。股东和平台的实力、资产质量、合规程度以及监管方的态度、新业务开展情况等,都将影响平台的退出进程。早在今年4、5月份的时候,一些大平台的出借人还可以本金全回退出,但近几个月来,随着内外诸多因素影响,催收难度增加,明显资金回笼压力增大。在全国范围内,P2P平台待回收资金数额巨大,平台回款艰难将是未来较长一段时间的常态。

这也对应着出借人的退出策略如何制定。其实,打破刚性兑付并不意味投资者的资金全部会竹篮打水,从目前来看,P2P平台的兑付方式包括商城(以物抵债)、2-5年内进行兑付、打折债转、债转股、债权转给第三方等。出借人们特别是急需资金回笼的出借人,可以根据自身实际情况来决策。考虑到投资过程当中隐含的机会成本和价值成本,建议出借人不妨选择债权打折,尽快收回一定本金。

综上,越是关键时期,越要保持理性和冷静。作为出借人,在整个P2P行业走向末途的节点,更应保持清醒,抛弃任何平台能够实现保本保息的刚性兑付的幻想,尽早下车,早日落袋为安才是目前的当务之急。